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      M1-M2與股市同期走勢圖

      M1-M2 Chart
      上證指數: 3398.62
      2022-06
      M1-M2:-5.60% M1同比:5.8% M2同比:11.4%
      (數據來源: 國家統計局)
      使用說明:符號點符號點符號可點擊消除

      2022年6月M1-M2剪刀差值 = -5.60%

      M0、M1、M2是什么?我國現行對貨幣層次的劃分是

      名詞 含義
      M0 流通中現金
      狹義貨幣(M1) M0 + 可開支票進行支付的單位活期存款
      廣義貨幣(M2) M1 + 居民儲蓄存款 + 單位定期存款 + 單位其他存款 + 證券公司客戶保證金

      另外還有M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓定期存單等; 其中,M2減M1是準貨幣 (Quasi-money),M3是根據金融工具的不斷創新而設置的。

      M1、M2的意義

      1、 M1是重要的流動性和經濟活躍度指標。M1 增加,投資者信心增強,經濟活躍度提高,股市和房地產市場上漲;反之,M1減少,股市和房地產市場下跌, 因此,股市和房地產市場具有經濟晴雨表功能,并對貨幣變化具有放大效應。

      2、如果M1增速大于M2,意味著企業的活期存款增速大于定期存款增速,企業和居民交易活躍,微觀主體盈利能力較強,經濟景氣度上升。

      3、如果M1增速小于M2,表明企業和居民選擇將資金以定期的形式存在銀行,微觀個體盈利能力下降,未來可選擇的投資機會有限, 多余的資金開始從實體經濟中沉淀下來,經濟運行回落。

      由于M2包括的是M1以及M1以外的定期存款和儲蓄存款 ,因此M1增速若快于M2增速,表明定期存款活期化,大量資金轉向交易活躍的M1 , 從而對股市的資金供給可能形成較為積極的影響。

      M1-M2走勢與股市成正相關

      從M1-M2走勢與股市走勢圖不難看出,若排除2007年以及2015年大牛市的非理性走勢,大部分時間M1-M2走勢與股市走勢都有極為明顯的正相關性。

      比較M1-M2增速差與上證指數同期走勢,M1-M2 的同比增速差向上攀升,同期股市也會向上,一旦增速差向下回落,股市同期也將出現調整。 從1999年至今的統計,去掉幾個極端情況,M1-M2的剪刀差大致在 -15到+15 之間波動。當剪刀差向下波動,達到-8 時表明股市離底不遠,而當其向上波動,超過+8之后, 表明股市離頂不遠。

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